在國際油價(jià)連續刷新9個(gè)月高點(diǎn)的同時(shí)，國內煤價(jià)卻持續14周下跌，似乎難言見(jiàn)底。作為宏觀(guān)經(jīng)濟的晴雨表，煤價(jià)回落也從一個(gè)側面預示著(zhù)中國經(jīng)濟增速的放緩。
    截至上周，秦皇島港發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤交易價(jià)格的中準水平已降至770元/噸，較電煤最高限價(jià)低了30元/噸。連續兩周，秦皇島港口煤炭庫存量日均達到800萬(wàn)噸以上的歷史高位，同期寧波港、廣州港等卸貨港煤炭庫存也處于歷史高位。
    在電力迎峰度冬的傳統用煤旺季，煤價(jià)一反常態(tài)不升反降，且持續下跌難言見(jiàn)底，似乎已不是“供需雙方價(jià)格博弈、用戶(hù)采購不積極、進(jìn)口煤洶涌而來(lái)以及水電豐枯、元旦春節兩節疊加”等原因所能解釋。更深層次上，煤價(jià)持續走低與國民經(jīng)濟增速的下滑有關(guān)。
    包括煤炭、電力、石油在內的能源行業(yè)，是我國經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎，其中煤炭更是支撐起了中國70%的能源供應。作為國民經(jīng)濟主體和電力消耗的最大部門(mén)（國內70%能源用于工業(yè)生產(chǎn)），工業(yè)經(jīng)濟的運行狀況直接關(guān)系到用電量和煤炭需求的變化。而工業(yè)經(jīng)濟中，重工業(yè)尤其高耗能工業(yè)更是占據了工業(yè)用電80%的比重。
    當前，工業(yè)經(jīng)濟中特別是鋼鐵、有色、化工等主要高耗能行業(yè)生產(chǎn)增幅下降，拖累國民經(jīng)濟增幅隨之下降，工業(yè)用電量增幅下降，甚至出現負增長(cháng)，導致煤炭?jì)r(jià)格大幅下跌。從一定意義上看，觀(guān)察煤炭?jì)r(jià)格漲跌——這個(gè)中國經(jīng)濟的發(fā)動(dòng)機和溫度計，更容易看出中國國民經(jīng)濟運行的上升或者下滑。
    自2008年金融危機以來(lái)，全球主要經(jīng)濟體受債務(wù)危機困擾，經(jīng)濟持續低迷，需求相對疲軟，國內出口形勢異常艱難，而中國經(jīng)濟在4萬(wàn)億的刺激下，房地產(chǎn)和“鐵公基”投資飆升，導致房地產(chǎn)和基礎設施建設成為高耗能產(chǎn)品的最終消費領(lǐng)域，推動(dòng)煤炭?jì)r(jià)格在2011年第三季度創(chuàng )下新高。
    然而，自2011年以來(lái)，隨著(zhù)國家刺激經(jīng)濟政策的逐步退出，在房地產(chǎn)市場(chǎng)調控始終不放松的背景下，房地產(chǎn)和“鐵公基”投資增速大幅回落，導致高耗能產(chǎn)品為主的工業(yè)經(jīng)濟也隨之明顯下滑，由此帶動(dòng)了煤炭等能源消費大幅回落。
    如今，沿海各大港口，與堆積如山的煤炭“相映成輝”的是鐵礦石近億噸的天量庫存。如果再算上國內鋼材社會(huì )庫存量達到創(chuàng )紀錄的1900萬(wàn)噸的罕見(jiàn)規模，即便經(jīng)濟由低谷走向新一波增長(cháng)，高耗能產(chǎn)品“去庫存化”也將在短期內壓制煤價(jià)的上行空間。
    這一切會(huì )持續多久？沒(méi)有人知道。但是，我國政府有關(guān)“經(jīng)濟不會(huì )硬著(zhù)陸”的表態(tài)，提醒人們不要對未來(lái)太悲觀(guān)，在出口和消費增長(cháng)難有大起色的情況下，政府投資的慣性仍然十分強大。摘自《中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)》